Een handelsoorlog zou China kunnen crashen


Hoewel het deze week Chinees Nieuwjaar is, heeft Beijing geen tijd verspild door terug te slaan tegen Trump’s extra 10% tarief voor alle Amerikaanse import uit China. Voor nu blijft dit echter slechts een schermutseling, maar toch om te escaleren in een volledige handelsoorlog-het zou nog kunnen leiden tot een soort onderhandeling en overeenkomst. We hebben dit al gezien in Mexico en Canada. Het risico is echter dat, hoewel deze Noord -Amerikaanse landen buren zijn en zogenaamd de bondgenoten van Amerika, China een strategische tegenstander is. Handelsconflict is een symptoom van diepere politieke en economische spanningen. Het probleem voor China is dat de economie niet goed gepositioneerd is om een ​​nieuwe grote externe schok te doorstaan.

Voor nu zou een tariefverhoging van 10% een kleine impact hebben, misschien ongeveer 0,2% aftrekken van het Chinese BBP in 2025 – een redelijk triviaal bedrag in een economie van $ 18 biljoen. Desalniettemin kan Beijing niet worden gezien om gezicht te verliezen. En dus, nadat hij eerder “tegenmaatregelen” had beloofd, en dat het een klacht zou indienen bij de Wereldhandelsorganisatie, zal het ook op 10 februari op 10 februari met 10% op American Coal en LNG worden verhoogd, en 15% op ruwe olie, landbouwapparatuur, landbouwapparatuur heffen. en grote auto’s. Toch zijn deze producten nauwelijks goed voor $ 14 miljard – of minder dan 10% – van de invoer uit de VS; China kan bijna net zoveel olie en gas uit Rusland krijgen om te compenseren. Omdat China minder Amerikaanse import heeft om te handelen, is het opmerkelijk dat het onderzoek heeft aangekondigd naar Google, Intel en Nvidia voor mogelijke schending van anti-monopoliewetten, samen met exportcontroles op wolfraam en ongeveer twee dozijn andere zeldzame aardmineralen.

“Bijna 20 jaar geleden merkte premier Wen Jiabao op dat de Chinese economie onevenwichtig, onstabiel, ongecoördineerd en niet -duurzaam was.”

Deze eerste bewegingen van de VS en China zijn nauwelijks voldoende zwaartekracht om zich te kwalificeren als een handelsoorlog. Niemand zal een ernstige impact hebben op de twee grootste economieën ter wereld, en een van hen kan worden geschorst of teruggebeld als er een plotselinge bereidheid was om te kalmeren en op zijn minst tijdelijke manieren te bespreken om mutale zorgen aan te pakken.

Als de Trump -administratie echter aanstoot aanneemt en verder escaleert, zou China zeker reageren – door de renminbi te laten dalen en misschien met gerichte maatregelen over de export van gevoelige materialen. Maar elke beweging zou zorgvuldig worden gewogen. Beijing zou er veel van genieten als de aandacht van de president zou blijven gefocust blijven op zijn dichterbij buren, samen met degenen die nog de klap van een tarief moeten voelen, zoals Europa en zelfs Groot -Brittannië. Men stelt zich voor dat niets China meer zou behagen dan om NAVO -landen in disharmonie en wantrouwen te bekijken over het dwingende tariefbeleid van de VS.

Uiteindelijk is het echter het breken van de Sino-US-relaties die de belangrijkste as zullen zijn waarop de wereld zal draaien. Iedereen zou de terugslag voelen. En zelfs als beide voorzichtig voorzichtig zijn, is het onvermijdelijk dat, aangezien China en de VS allebei worstelen voor wereldwijde dominantie, ze de handel en commerciële handschoen van tijd tot tijd zullen werpen. Deze spanningen zijn een symptoom van hun tegenstanders en naarmate de wereldorde verschuift, is het zeker om te intensiveren.

Wat belangrijker is, echter, maar deze spuug over tarieven, is een veel meer consequent handelsverhaal dat zich de afgelopen jaren heeft afgespeeld en dat diepe, schadelijke wortels heeft.

Volgens het IMF wordt verwacht dat het betalingssaldo van China in 2025 1,6% van het bbp is – of ongeveer $ 300 miljard. Dit is hoogstwaarschijnlijk een aanzienlijke onderschatting, omdat het in de regio van $ 600-700 miljard was in 2024, of ongeveer 3,5% van het bbp. In feite bereikte het handelsoverschot van China waarschijnlijk vorig jaar ongeveer $ 1 biljoen, waarbij de Chinese export vier keer meer groeide dan de geschatte stijging van 3% in de wereldhandel.

Dit is belangrijk omdat in een goed functionerend handelssysteem landen produceren en exporteren waar ze goed in zijn en importeren waar ze tekortkomingen hebben. In het geval van China is de export booming, deels omdat het unieke goed gefinancierde industriële beleid van China de hoeksteen is van zijn economische en politieke strategie, en deels omdat China dingen produceert die de wereld wil-zoals EV’s, batterijen, wind- en zonne-apparatuur-relatief goedkoop. Deze focus op productie en capaciteit, versterkt door ernstig industrieel beleid dat zelfredzaamheid benadrukt, heeft het gezet om de export te stuwen met een breakneck snelheid en de import ingetogen te houden. Maar het gevolg van een dergelijke onbalans is dat China verre van de belangrijkste motor van de wereldgroei is, zoals vaak wordt beweerd, is China een van de grootste slagen. Anders gezegd, landen die meer verkopen aan de rest van de wereld dan ze kopen, dwingen andere landen om meer te importeren die aftrekken van groei; Hoewel landen die meer kopen dan ze verkopen, zoals de VS of het VK, bieden een sterkere exportmogelijkheden voor andere landen, wat bijdraagt ​​aan groei.

De reden waarom de invoer zo zwak is, is tweeledig: China bezit de gehele supply chain in een groot aantal goederen, dus het hoeft geen tussenproduct- of componentproducten te importeren; Belangrijker is echter het feit dat huishoudelijke inkomens en daarom de vraag van de consument in de doldrums zijn. En de regering heeft geen verlangen, of vindt het politiek moeilijk om deze economische onbalans opnieuw te kalibreren.

Voor nu verbergt de moderne, levendige technische sector van China andere kwetsbaarheden. Het ligt naast toonaangevende bedrijven en merken in schone energie, elektrische voertuigen, batterijen, industriële machines, halfgeleiders, robotica, levenswetenschappen en biotechnologie. Maar het is slechts goed voor ongeveer 13% van het bbp. En veel van die resterende 87% is het betreden van water, waarbij de sectoren van het land nog steeds te veel onroerend goed en infrastructuur worden geconfronteerd, die worden geconfronteerd met moeilijke jaren die in het reine komen, omdat ze in het reine komen met overtollig aanbod, de krimpende vraag en ernstige financiële problemen onder zwaar dankbare provinciale regeringen.

Er is een overvloed aan maatregelen genomen om de onroerendgoedmarkt te stabiliseren, de aandelenmarkt aan te moedigen om op te stijgen en banken om de schuld van de lokale overheid te lenen, maar de uitvoering van markthervormingen en de herverdeling van inkomsten, rijkdom en eigendom, met zich meebrengen Een herverdeling van politieke macht aan particuliere huishoudens en ondernemers, kan onmogelijk door Beijing worden overwogen. Dus terwijl de glitzy technische sector werkt, lijdt het grootste deel van de economie aan langzame groei, verontrustende werkloosheid, stagnerende productiviteit en verkeerde toewijzing van kapitaal.

Bijna 20 jaar geleden merkte premier Wen Jiabao op dat de Chinese economie onevenwichtig, onstabiel, ongecoördineerd en niet -duurzaam was. Op sommige belangrijke manieren zijn de dingen nu veel erger. Maar de indrukwekkend ogende technische scene en de stijgende export trekken de aandacht weg van systemische zwakke punten waarvoor ze niet kunnen compenseren.

China kan waarschijnlijk een handelsspat of verstoring weerstaan ​​of afleiden, zelfs als de economie worstelt. Maar als ernstig handelsconflicten zouden uitbreken, met hoge tarieven en andere beperkingen, kunnen de dingen vrij snel pijnlijk worden. En niet alleen zou het Chinese mercantilisme aan de haak zijn – de hele wereld zou de kilte voelen. Trump kan de nabije oorzaak zijn van protectionistische tarieven terwijl we de wereld rondkijken, maar tenzij China bereid is om zijn economische en politieke manieren te veranderen, zijn handelsconflicten en commercieel verzet onvermijdelijk.




Source link

Leave a Reply

Your email address will not be published. Required fields are marked *